中宏网北京8月7日电 围绕“稳中求进 推动经济持续向新向优向好发展——2026年上半年我国宏观经济形势分析及下半年展望”主题，中宏论坛第七十六场在线研讨会于7日下午圆满召开。中国科学技术大学管理学院教授、国家社科重大项目首席专家、安徽省发展战略研究会会长刘志迎应邀出席论坛并作了主题发言。
以下是刘志迎的发言：
7月30日，国家发展改革委召开上半年发展改革形势通报会；7月31日，国家发展改革委举行7月份新闻发布会。两场会议形成统一判断：2026年上半年我国经济顶住外部不确定性冲击，主要指标运行在合理区间，GDP同比增长4.7%，新动能对经济增长贡献率超四成，产业结构持续优化、新旧动能转换提速，呈现动能向新、结构向优的积极格局。2025年中央经济工作会议提出“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，与“十五五”规划建议中的“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”相一致。马克思主义政治经济学明确，生产力由劳动者、劳动资料、劳动对象共同构成。投资于物对应劳动资料、生产载体的积累，解决“生产什么、用什么生产”；投资于人聚焦劳动者全生命周期能力、生活保障与再生产条件，解决“谁来生产、为谁消费、人口如何接续”，二者绝非替代关系，而是经济循环不可或缺的双轮驱动。为此，必须构建投资于物夯实供给底座、投资于人激活需求本源的一体化政策框架：短期依靠实物投资稳住产业链供给、依靠人力资本投资快速释放家庭消费潜力；中长期依托高质量人力资本与可持续人口规模，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，同步实现经济可持续与人口可持续双重目标，确保完成全年经济发展预期任务。
一、投资于物与投资于人统一推进经济增长
（一）投资于物是筑牢现代化产业与内需循环的物质基础
投资于物，是指向有形物质资本开展投入，涵盖新型基础设施、重大产业工程、城市配套、数字算力、先进制造设备、公共硬件设施等领域，是保障经济稳定运行的“硬件骨架”。从国家发展改革委部署下半年重点工作看，国家持续推进109项重大工程、“六张网”“两重两新”建设，今年7550亿元中央预算内投资已基本下达完毕，重点投向“东数西算”、新能源、先进制造、城乡公共配套等领域，核心作用体现在三个维度：
第一，稳短期增长，对冲需求下行压力。实物投资具备逆周期调节功能，能够直接拉动钢铁、建材、装备制造等上下游产业就业与产出，弥补消费修复不足带来的增长缺口，稳定宏观经济大盘。
第二，优化供给结构，培育新质生产力。通过算力基础设施、智能制造、绿色能源等硬件投资，突破产业技术瓶颈，丰富高品质产品与服务供给，匹配居民消费升级需求，解决“供给不适应需求”的结构性矛盾。
第三，配套支撑投资于人落地见效。普惠托育园区、义务教育校舍、社区亲子配套、文旅休闲设施、劳动者公共服务场所等均属于实物投资范畴，完善硬件配套才能让生育支持、闲暇消费、劳动者权益保障等“投资于人”政策落地见效、发挥实效。
但必须客观认识当前实物投资的边际递减约束，只有同步配套人力资本投资，才能让物质资本的产能转化为有效市场需求，避免产能过剩、供需错位。
（二）投资于人是激活内需本源、维系人口长期再生产的核心抓手
自1995年后，我国总和生育率整体缓步下降，仅个别年份小幅反弹。投资于人，是面向人全生命周期的长期性、民生性投入，涵盖劳动者权益保障、生育养育支持、税收减负、教育医疗、技能提升、闲暇供给等一系列制度与财政安排，核心是提升劳动者消费能力、降低家庭人口再生产成本、稳定居民长期收入预期，是扩大内需的“软件内核”。现代化的本质是人的现代化，消费的唯一主体是人，长期经济增长的底层逻辑是人口可持续：新生儿成长周期将带动母婴、教育、住房、文旅等长达二十年持续刚性消费，是产业链最长、乘数效应最强的内需引擎；反之生育率持续走低，意味着未来消费群体、劳动力规模系统性萎缩，内需增长根基将持续弱化。
当前我国消费与生育低迷呈现双向强化的恶性循环，根源在于家庭面临“时间、成本、收入”三重刚性约束，这也是投资于人政策必须精准破解的核心靶点：
时间约束。超时加班常态化，居民缺少可支配闲暇时间。2025年，全国企业职工周平均工作时长达48.6小时，远超法定每周40小时标准。只有让双休制真正落地，才能既守护劳动者的幸福生活，又激活消费市场活力，为高质量发展注入持久动力。
成本约束。育儿全链条支出居高不下，预防性储蓄持续攀升；高养育成本直接抑制二孩、三孩生育决策，人口代际再生产动力不足。
收入预期约束。育儿属于长达二十年的长期家庭决策，家庭对长期可支配收入信心偏弱，既抑制汽车、改善住房等大宗消费，也加剧“不敢生育”的心理预期。
三重约束相互交织，单纯发放消费券、补贴家电等短期刺激政策只能阶段性拉动消费，无法破解底层制约，而投资于人正是通过制度改革与财政转移支付，同步松绑三重约束，兼具短期促消费、中长期稳人口的双重价值，弥补传统实物投资“重供给、轻需求”的短板。
（三）双投资协同构建经济长期可持续发展完整闭环
投资于物与投资于人不是割裂的两类政策，而是相互支撑、互为条件、双向赋能的有机整体：
投资于物为投资于人提供硬件载体。普惠托育、校园、社区休闲、文旅商圈、劳动者服务中心等硬件投入，是落实工时保障、生育补贴、亲子消费的物理基础；数字基建、智慧医疗、在线教育等新型投资，能够降低家庭养育、消费的时间与资金成本。
投资于人为投资于物创造市场需求。完善工时制度释放闲暇消费，带动文旅、餐饮、体育等服务业投资需求；生育奖励、个税减负等措施减轻育儿负担，释放母婴、教育、改善型住房、家用汽车等大宗消费，消化制造业、地产、服务业实物投资形成的产能，打通“投资-产出-消费”循环堵点。
长期形成人口-产业良性循环。投资于人，稳定生育率、培育优质人力资本，持续补充劳动力与消费人群；充足、高质量人口需求，持续引导实物投资向民生、高端产业倾斜，避免无效、过剩投资，实现经济增长与人口可持续协同推进。
二、投资于物固本、投资于人破局，双向发力推动可持续发展
结合2026年上半年宏观经济运行特征，当前发展模式面临结构向优的三重挑战，成为下半年稳增长，实现中长期高质量发展的关键着力点。一是实物投资持续发力，但内需承接能力不足。上半年中央预算内投资、地方专项债持续发力，新型基建、产业项目开工规模稳步提升，工业产能、城市硬件配套持续扩容，但居民消费修复节奏滞后于供给扩张，供强需弱矛盾突出。二是时间要素供给短缺，双重压制消费与生育。《中华人民共和国劳动法》第三十六条规定，国家实行劳动者每日工作时间不超过八小时、平均每周工作时间不超过四十四小时的工时制度，但执法监督长期偏弱。长时间劳动挤压休闲、出行、家庭活动时间，高附加值线下服务业持续承压；年轻职场群体缺少陪伴、照料子女的时间，即便有生育意愿，也受制于精力不足主动放弃，生育意愿持续走低。三是养育成本与长期收入预期双重承压。无法稳定中高收入育儿家庭长期收入预期。总和生育率长期低于人口更替水平。人口规模收缩直接带来两大长期风险：中长期消费总量、消费场景持续萎缩；劳动年龄人口逐年减少，制约新质生产力发展与产业升级，最终削弱实物投资长期回报空间。四是两类投资政策合力未能充分释放。现阶段实物投资规划、生育支持、劳动权益保障等分属多部门统筹，短期稳增长、长期育人口的政策协同效应有待加强。
结合国家发展改革委下半年扩内需、稳投资、促民生工作部署，笔者建议，坚持投资于物夯实供给底盘，投资于人破解需求堵点，围绕“硬件配套、时间松绑、成本减负、收入稳预期、统筹落地”维度构建一体化政策体系，短期提振消费稳增长，中长期涵养人口红利实现可持续发展。
（一）优化投资于物结构，为投资于人提供硬件支撑与产业载体
立足国家109项重大工程、“六张网”建设部署，调整实物投资投向结构，实现产业升级投资、民生配套投资双并重，打通供需硬件衔接通道。
加大民生友好型公共硬件投资。将普惠托育园、公办幼儿园、义务教育扩容、社区亲子活动中心、城市休闲商圈、短途文旅配套、全民健身场地等纳入地方专项债、中央预算内投资重点支持范围。同步完善城市夜间消费、周末休闲等配套设施，匹配落实8小时工作制后居民闲暇消费需求，承接文旅、餐饮、亲子等消费增量。
深化新型基础设施与产业升级投资。持续推进“东数西算”、工业智能化、绿色制造等投资，壮大高端供给，匹配育儿家庭消费升级需求；布局智慧医疗、线上教育等数字基建，降低家庭养育时间与资金成本，以优质供给创造育儿、养老新消费场景。
完善多子女家庭住房实物配套。保障性住房、共有产权房规划中增加多子女家庭户型供给，新建商品房强制配套普惠托育点位，通过住房硬件投资减轻家庭养育居住成本，与生育奖励、个税减免政策形成配套。
畅通民间实物投资渠道。出台配套激励政策，引导社会资本投入托育、文旅、家庭服务、母婴产业，依托居民消费扩容带动民间投资增长，形成“投资于人释放消费、消费扩容吸引民间实物投资”正向循环。
（二）系统推进投资于人核心举措，从时间、成本、收入三重约束精准破局
构建“工时制度松绑+阶梯生育现金补贴+累进个税减免”三位一体人力资本投资体系，同步激活消费潜力与生育意愿，作为下半年增量政策核心抓手。
严格落实8小时法定工作制，释放居民闲暇时间供给。将落实标准工时作为扩大内需基础性制度改革，无需大规模财政投入，即可同步提振消费、改善生育条件：一是强化常态化劳动监察执法。人社部门建立企业加班专项督查机制，畅通线上线下举报渠道，对强制无偿加班、变相线上隐形加班企业从严处罚，违法记录纳入企业信用、政府采购、上市融资等审查，大幅提高违法成本；党政机关、国企、事业单位全面带头执行标准工时，形成示范效应。二是明确非工作时间线上办公认定标准。规范远程加班薪酬补偿，保障劳动者离线休息权，杜绝“24小时待命”隐形加班。三是刚性落实带薪年假、错峰休假制度。鼓励企业推行弹性作息，释放夜间、周末、节假日消费窗口，激活餐饮、文旅、体育、亲子等体验式消费，快速形成短期消费增量。
实施全国统筹阶梯式生育现金奖励，直接降低家庭养育刚性成本。建立覆盖幼儿园、小学、初中全学龄期的分阶段现金补贴体系，梯度激励不同孩次家庭，财政资金方面，中央地方分级分担，精准直达育儿家庭。资金通过社保卡一卡通免申即享，对接户籍、学籍系统防止虚报冒领；中央财政对中西部、人口流出大省加大补贴倾斜，平衡区域财政压力。补贴资金直接转化为母婴、教育、医疗、家庭出行等消费，短期拉动万亿级内需增量，长期降低家庭生育顾虑。
推行按孩次累进个人所得税减免，稳定家庭长期收入预期。针对缴纳个税的中高收入育龄群体，与生育现金补贴形成高低收入全覆盖激励体系。政策伴随子女成长全周期，给家庭长期稳定收入承诺，改善大宗消费（包括住房、家用汽车、高端教育）预期。
全面提高70岁以上农村老人生活补贴。推行家有农村老人的子女个人所得税减免额度。在城市有收入的子女个人所得税减免额度一定考虑其他子女收入情况，如果其他子女收入偏低，应该降低有能力缴纳税收的子女个人所得税额。
（三）分步试点、稳妥推进，建立两类投资协同落地实施路径
采取“先易后难、试点先行、全国推开”的实施节奏，以确保政策能够平稳落地。第一步，即刻启动全面落地的执行政策。严格落实8小时工时执法；积极出台按孩次累进个税减免办法，释放政策信号，提振消费与生育信心。第二步，分区域试点阶梯式生育现金奖励。选取生育率偏低、人口流出压力大、财政承载力较强省份先行试点，持续监测出生人口、家庭消费、财政收支核心指标，优化资金发放、核验、分担机制。第三步，3-5年内在全国统一推行生育现金奖励。建立与经济增速、财政收支、人口形势联动的动态调整机制，保障政策长期可持续。
（四）完善配套保障机制，打通投资于物与人协同统筹堵点
健全财政统筹保障机制。统筹各级财政预算，将生育奖励、个税减免、普惠托育硬件投入纳入年度重点预算；研究划转国有资本收益、专项国债拓宽人力资本投资资金来源，兼顾短期财政平衡与长期人口红利收益，算清人口发展长期综合账。
建立跨部门协同监测评估体系。建立政策联合监测平台，定期评估政策协同效应，动态优化投资结构、补贴标准、减免力度。
统筹托育、教育、住房配套政策协同。加大多子女家庭住房公积金、保障房倾斜，与工时、补贴、个税政策形成组合拳，全方位降低综合养育成本。
营造生育友好、劳动者友好社会环境。完善女职工生育权益保障；推动全社会形成尊重休息、支持生育的氛围，夯实政策落地社会基础。
2026年上半年我国经济呈现动能向新、结构向优的积极态势，为全年稳增长奠定良好基础，但居民消费内生动力不足、人口深度转型的中长期结构性挑战不容忽视。面向“十五五”高质量发展全局，必须牢固树立“发展为了人、发展依靠人”的理念，平衡实物资本与人力资本投入，以投资于物夯实产业根基、以投资于人激活民生内需，推动经济持续向新向优向好发展，真正实现经济可持续与人的全面可持续协同共进。
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