7月以来，我国山东、山西等地相继公布政府投资基金重点投资领域清单，河北也就相关清单公开征求意见。从传统产业改造升级，到新能源、人工智能、商业航天等战略性新兴产业，各地正通过明确投资方向，释放出财政资金加快培育新动能的积极信号，引导政府投资基金更加精准地服务产业发展。

　　制定重点投资领域清单，有助于提升政府投资基金服务国家战略的精准性。政府投资基金具有财政资金和市场化资本的双重属性，其重要作用不是简单增加投资规模，而是通过政府资金撬动更多社会资本，支持市场机制难以充分覆盖的重点领域和薄弱环节。各地公布的清单普遍将新能源、传统产业升级、人工智能等作为投资重点，与发展新质生产力、推进绿色低碳转型、增强产业链供应链韧性的政策方向高度契合。投资领域的聚焦能够减少资金使用的随意性，使有限的财政资源更集中地投向科技创新和产业升级的关键环节。

　　突出因地制宜，是地方政府投资基金提高配置效率的重要基础。从各地清单看，不同省份并未简单照搬热门产业，而是立足资源禀赋、产业基础和比较优势进行差异化布局。如山东重点关注化学原料和化学制品制造业，甘肃聚焦商业航空航天，内蒙古则重点发展绿色氢氨醇等产业。这种差异化安排有利于避免各地盲目追逐同一赛道，推动资金、技术、人才等要素与区域产业条件更好匹配，形成各具特色、优势互补的产业发展格局。

　　兼顾新兴产业培育与传统产业升级，体现了投资清单对经济转型规律的准确把握。传统产业是地方经济中维护就业和产业链稳定的重要支撑。多地将化工、能源、交通、装备制造等传统产业的技术改造纳入投资范围，说明政府投资基金正在更加注重以数字化、智能化、绿色化手段提升存量产业。既支持人工智能、新能源等增量领域，又推动传统产业设备更新、工艺升级和节能降碳，有助于实现新旧动能平稳接续，增强产业发展的整体性和可持续性。

　　明确基金投资边界，有助于防止低水平重复建设和产业同质化竞争。一些地方政府投资基金过去存在定位不清晰、投资方向分散等问题，部分地区还可能因追逐热门赛道而出现重复布局。清单化管理能为基金划出明确的投资边界，使基金设立和项目选择更好地服从区域产业规划，同时，公开投资领域也有利于增强政策透明度，稳定市场预期，引导社会资本结合自身风险偏好寻找合作机会。对技术快速迭代的新兴产业，还应建立动态调整机制，及时根据产业发展和市场变化优化投资重点。

　　发挥政府投资基金作用，关键是坚持市场化、专业化运作。政府部门应重点做好战略引导、制度建设和监督评价，减少对具体投资决策的不当干预。基金管理机构则应加强行业研究、技术研判和项目筛选，按照市场规律开展投资。对于技术路径尚未成熟、回报周期较长的项目，应避免单纯以短期收益衡量投资成效，防止基金因过度追求安全而偏离支持早期创新和弥补市场失灵的设立初衷。同时，还应完善长期考核和容错机制以及股权转让、并购重组、上市退出等多元化退出渠道，提高财政资金循环使用效率，在鼓励投资创新与防范重大风险之间实现更好平衡。

　　政府投资基金重点投资领域清单的陆续发布，标志着地方基金管理正向规划化和精准化迈进。下一步，应在明确投向的基础上，进一步健全市场化运营、专业化管理、长期化考核和动态化调整机制，使政府资金更好发挥引导和放大作用，带动更多社会资本投向科技创新、产业升级和区域发展的关键领域，为经济高质量发展注入更加持久的动力。（作者：何青，中国人民大学长江经济带研究院高级研究员；张驰，中国人民大学国家金融研究院助理研究员。本文系中国人民大学科学研究基金［中央高校基本科研业务费专项资金资助］项目成果［24XNN005］的阶段性成果。）

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