国务院办公厅近日印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（以下简称《若干措施》），提出13项针对性政策措施。民间投资作为我国固定资产投资的重要组成部分，其活力与韧性直接关系到经济增长的可持续性、产业结构的优化升级和民生福祉的持续改善。当前，我国民间投资亟需通过系统性、靶向性、长效化的政策组合拳，破解发展难题，释放民间资本的巨大潜力，让民间投资真正成为推动中国式现代化建设的强大动力。
一、破除隐性壁垒，构建公平竞争市场环境，激发民间投资活力
公平竞争是市场经济的核心，也是民间投资活力迸发的前提。但在实践中，民营企业尤其是中小民营企业，仍面临着显性或隐性的“差别待遇”，部分领域虽被列入“非禁即入”清单，但实际准入中仍存在诸多隐性门槛。在基础设施建设、公用事业、金融服务、医疗教育等领域，部分项目招标设置过高的注册资本金、项目业绩、资质等级等要求；部分项目表面向民间资本开放，却通过“量身定制”招标条件、设置附加条款等方式变相排斥民间资本；还有一些领域存在“准入易、经营难”等问题。
推动要素获取公平性提升，持续完善信贷与资源支持体系。在信贷资源配置上，银行体系出于风险偏好、抵押物要求、信用评级等因素，民营企业常常贷款审批流程更长、附加条件更多，而国有企业凭借隐性信用背书，能够以更低利率获得充足信贷支持。在土地要素、能源供应、环境容量、人才落户等关键要素上，民营企业也常常处于相对弱势地位，严重制约了其投资扩张的能力。
二、稳预期强信心，激发民间投资长期动力
稳预期以克服投资观望情绪。企业投资决策的核心是对未来收益的稳定预期，部分领域政策调整过于频繁，缺乏连续性和稳定性，企业难以形成长期投资规划。例如，部分行业的环保、安全、税收等政策调整，未给予企业足够的缓冲期和转型空间，使得企业被迫中断或调整投资项目。此外，一些部门和地区的政策缺乏协同，增加了企业政策执行成本和合规风险，进一步抑制了投资意愿。
宏观经济环境带来多重压力。从外部看，全球经济复苏乏力、贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧，增加了外部环境不确定性。从内部看，部分传统行业产能过剩，销售收入下滑；同时，原材料价格波动、劳动力成本上升、物流成本高企等因素，持续挤压企业利润空间。此外，受产业链供应链不稳定风险、部分行业“去产能”“限产”等政策的影响，也让民间企业对投资回报的确定性产生担忧，进而选择持币观望。
加强社会舆论环境治理。针对社会舆论中出现的“民营经济离场论”“国进民退”等错误言论，持续强化正面引导，有效凝聚社会共识，为民营经济高质量发展营造了积极向上的舆论环境。
三、畅通融资渠道，强化金融支持，破解民营经济资金瓶颈制约
信贷融资渠道不畅且成本偏高。资金是企业投资的“血液”，而融资难、融资贵问题长期以来都是困扰民间投资的顽疾。银行信贷仍是民间企业融资的主要渠道，但由于民营企业普遍存在规模较小、抵押物不足、信用评级较低、财务信息不够规范等问题，银行出于风险控制考虑，对民营企业信贷投放更为谨慎。部分中小企业甚至难以获得正规银行信贷支持；民营企业贷款利率常常高于国有企业。此外，民营企业获得的贷款多为短期流动性贷款，难以满足其长期投资项目的资金需求，导致企业不得不依赖短期贷款“拆东墙补西墙”，资金链压力较大。
直接融资渠道门槛高、覆盖面窄。股权融资方面，我国资本市场虽然逐步完善，但主板、创业板、科创板、北交所等市场对企业的盈利能力、资产规模、技术水平等仍有较高要求，大部分中小民营企业难以达到上市融资条件。私募股权、风险投资等资本市场工具对项目的筛选标准较高，更多倾向于高成长性、高回报率的新兴产业项目，传统行业和中小企业获得股权融资的难度较大。债券融资方面，民营企业债券发行门槛高、信用评级难度大，部分民营企业甚至无法通过债券市场融资。
银企信息不对称限制投资活力。我国融资担保体系仍存在覆盖范围有限、担保能力不足、风险分担机制不健全等问题。政府性融资担保机构对民营企业的支持力度有待加强，部分担保机构存在“不敢担、不愿担”的情况，担保费率偏高；商业性融资担保机构由于缺乏有效的风险补偿机制，导致对民营企业的担保意愿不强等。
四、拓宽投资领域、优化方向指引，激发民间投资新动能
传统投资领域空间收窄。随着我国经济进入高质量发展阶段，产业结构加速转型升级，民间投资在传统投资领域面临瓶颈。制造业、房地产业等是民间投资的传统主战场，但当前这些领域面临诸多挑战。传统制造业普遍存在产能过剩、技术水平偏低、产品附加值不高的问题，市场竞争激烈，投资回报率下降，民间资本投资意愿减弱。房地产业受市场调整、政策调控等因素影响，行业进入深度调整期，民间资本对房地产领域的投资大幅下滑。此外，部分传统服务业也面临同质化竞争严重、消费需求升级带来的转型压力，投资空间有限。
新兴领域进入门槛高。新基建、高新技术产业、现代服务业、绿色低碳等新兴领域是未来投资的重点方向，具有广阔的发展前景，但民间资本进入这些领域面临多重壁垒。技术层面，新兴领域往往具有高技术、高投入、高风险的特点；人才层面，新兴领域对高端技术人才、管理人才的需求旺盛，而民营企业人才短缺问题突出；资本层面，新兴领域投资周期长、回报见效慢，需要大量长期资本支持，而民间资本往往追求短期回报，且融资能力有限，难以承担大额长期投资；标准层面，部分新兴领域的行业标准、技术规范尚未完善，民营企业参与时面临合规成本高等问题。
公共领域投资参与度不足。交通、水利、能源、生态环保、社会事业等公共领域的投资规模大、稳定性强，是民间投资的重要潜力领域，但民间资本参与度仍有待提高。一方面，部分公共领域项目具有公益属性，投资回报率较低、回收周期长，民间资本参与意愿不强；另一方面，部分公共领域项目的投资回报机制不清晰、退出渠道不畅通，缺乏有效的风险分担机制，导致民间资本“不敢投”；此外，公共领域项目审批流程复杂、行政干预较多，也影响了民间资本的参与积极性。
五、持续优化营商环境，降低制度性交易成本，激发民间投资活力
推进营商环境持续优化。良好的营商环境是吸引民间投资的重要保障。尽管近年来我国营商环境持续优化，但在市场化、法治化、国际化水平上仍有提升空间。不同程度存在的制度性交易成本偏高、监管执法不规范等问题，仍在影响民间投资的安全感和获得感。部分行政审批存在自由裁量权过大、中介服务不规范等问题，也推高了企业的制度性交易成本。
加大企业家合法权益保护。在实践中，民营企业和企业家的合法权益保护仍存在薄弱环节。部分地方存在侵犯民营企业财产权、知识产权的行为；在经济纠纷处理中，存在“重公轻私”“重刑轻民”的倾向，对民营企业的司法保护不够充分；部分涉企案件审理周期长、执行难度大，企业胜诉后难以获得有效赔偿，合法权益难以得到切实保障。
总而言之，进一步激发民间投资活力，需要坚持问题导向与目标导向相结合，以系统思维破解制约民间投资发展的深层次矛盾。持续完善政策体系、优化营商环境、强化要素保障，推动民间投资与实体经济深度融合，为构建新发展格局、实现高质量发展注入强劲动能。（作者：黄燕芬，中国人民大学杰出学者、公共管理学院教授、博导）
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