金融支撑体系仍未形成
总体看，我国目前各项国际产能合作支持政策还没有形成促进体系，尤其金融支持没有形成合力。我国金融领域长期受利率、汇率、资本项目等管制，开放程度偏低，国内金融机构并没有太强意愿开拓海外市场，虽然近年来改革步伐加快，但总体看仍然跟不上实体企业的步伐。企业普遍反映银行融资成本高、股权融资门槛高、离岸金融服务滞后、海外市场融资不便等，缺乏金融支持成为制约企业推进国际产能合作的突出短板。
银行融资成本高。从世界范围看，我国的贷款利率相对欧美日等发达国家1%-2%的低利率依然偏高，2016年，大型国有企业中长期贷款利率普遍高于4%，民营企业贷款利率普遍高于6%。而对于开展国际产能合作的大多数企业来说，还存在三个方面的困难：一是推进国际产能合作的企业一大部分属于钢铁、水泥、玻璃、能源等重资产行业，这类企业在国内属于"产能过剩"行业，银监会制定了信贷控制政策，企业从银行获得贷款的难度更大、利率更高。二是投资海外的资产难以作为国内银行的抵押物，也难以作为海外银行的抵押物，导致海外投资的资产融资变现困难，提高了资金使用成本。三是国开行和进出口银行虽然有政策性贷款，但这类贷款资金规模小、审批程序多，一般企业难以获得。比如"两优"贷款（援外优惠贷款和优惠出口买方信贷）中，"优贷"每年为300多亿人民币，而我国对外投资规模每年已高达上千亿美元。
股权基金门槛高。国际产能合作以项目为标的，投资项目企业首先要筹集资本金。资本金的筹集主要依靠企业自筹和股权投资。由于很多产能富余行业企业负债率偏高，资本金缺乏，一般需要寻找股权投资基金支持，目前主要存在两方面困难。一是中非基金、中拉基金、中阿基金等主权投资基金市场化程度不高，规模偏小。基金运行过程中收到的监管较为严格，支持的项目多是政策性项目，而且审批程序相对繁琐，合作条件和流程都不透明，一般企业难以获得支持，很多企业甚至没有听说过这些基金。中非基金总规模只有50亿元，目前已支持了80多个项目，最大的项目只有3亿元，对于动辄几十亿的项目来说，主权基金的撬动作用有限。二是国内投资基金虽然发展非常迅速，但投资海外项目的基金并不多。长期以来，我国投资基金更多聚焦在国内市场，或者服务海外投资者投资国内，主动投资海外的基金较少，海外投资经验不足，加之海外市场环境不确定性大、回报期较长，基金投资格外谨慎。
离岸金融服务发展滞后。相对于传统制造业，我国金融领域开放程度较低，金融机构垄断属性较为明显，开拓国际市场明显不足。因此，在国内制造业企业纷纷在竞争压力下开拓海外市场的时候，国内金融机构并没有及时跟进。一是我国商业银行海外布局集中在发达国家，而开展国际产能合作的金砖国家位于亚非拉和东欧地区，在这些国家商业银行机构数量少，比如中国银行在海外有620多个分支机构，但在非洲只有南非和赞比亚两个分行，其余都是没有经营资格的代表处。二是既有的海外银行主要从事存取款、结售汇等最基础业务，为企业提供融资的能力不足，海外资产评估、抵押担保等业务没有展开。三是离岸证券、保险、信托、金融租赁等业务非常缺乏。比如海外保险主要以国家出口信用保险为主，针对性的人身、财产保险产品很少。出口信用保险也存在产品僵化、费率偏高等问题。
缺乏有效区域金融市场。2014年，我国海外投资规模首次超过吸引外资规模，产业全球化布局程度越来越高，而在利用全球资源抵御金融风险、获取融资支持方面的能力还不足。一是汇率波动的风险对企业影响较大，尤其是亚非拉很多国家汇率波动很大，但并没有相应的对冲工具，人民币兑换东道国货币投资当地不但汇兑成本高，而且面临着较大的汇率风险。尤其近年来美元汇率政策变动较大，也使我国的海外资产保值变得被动。二是海外项目建设仍主要依靠本国资金，还没有充分利用全球金融市场进行融资。亚非拉等国家金融市场普遍发展程度低，利用当地金融市场融资非常困难，同时我国企业的国际金融人才也普遍欠缺，在国际资本市场上推介项目的能力不足，难以获得融资支持。
国际金融合作还处在起步阶段。为更加有效地推进国际产能合作，我国联合相关国家共同推动建立亚洲基础设施投资银行、金砖国家新开发银行、丝路基金、中国-东盟银行联合体、中国欧亚经济合作基金等金融合作平台，这将为我国国际产能合作发挥较大作用。但是，要真正做到金融市场的融合还有很长的路要走，未来还需进一步释放合作与发展的潜能。金砖国家多为发展中国家，与我国的双边金融合作尚处于初级阶段，范围与规模都比较有限，在货币金融稳定体系、投融资体系、信用体系等方面还存在较多现实问题。同时这些国家金融市场的发达程度和金融资源的调动能力远不如欧美金融市场，还很难有效应对高附加值、高风险的金融行业发展。国际产能合作的一个重要基础便是合作国双方金融发展的一致性和匹配性，如果双方金融发展水平相差过于悬殊，就会阻碍双方国际产能合作的进一步发展。【作者：任海平，中宏观察家、中国国际经济交流中心研究员】
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