中宏网北京8月20日电(记者边芙蓉) 8月17日,中国人民银行发布公告称,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,央行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR LoanPrimeRate)形成机制,并且在原有的1年期一个期限品种基础上,增加5年期以上的期限品种。
这条通知出台的背景是8月16日,第60次国务院常务会议提出运用市场化改革的办法推动降低实际利率水平,缓解企业融资难问题。随即,央行17号就发布了新规。今天上午9点,最新的一年期LPR公布是4.25%,比原来基准利率降了10个BP。
那么,这对普通人来说意味着什么呢?
作为小微企业创始人及管理人员,可能会非常关注这条消息,这将大大畅通小微企业融资的渠道。寻找天使投资失败,还能再找银行贷款,实现自己企业的从0到1。众所周知,虽然过去国家出台多项政策扶持小微企业,不论在减税降费方面还是在政务办理方面,都做出了很多努力。但是,贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题,直接影响了货币政策有效传导,让小微企业难以分到这杯羹。此外,这还在一定程度上弱化了银行之间的竞争,让商业银行在贷款方面形成了垄断。
LPR改革,顺应了当下我国的金融供给侧结构性改革趋势,也是我国利率体制机制改革迈出的重要一步,便于央行行使货币政策,有效调控市场。当下,我国实体经济下行压力大,通过降低市场贷款利率,不仅可以解决企业融资成本高的问题,也会达到促进就业的目的。
对于LPR改革还有一种声音--会加大商业银行现金压力。因为商业银行有大量坏账未处置,经营压力不小。LPR改革后,相当于重新分配了企业和商业银行之间的利益,商业银行利润空间压缩后不利于其后续坏账的处置以及开展其他政策性业务。但是,央行可以通过下调MLF(中期借贷便利)来给商业银行更宽松的氛围为企业完成贷款,甚至降准、降息也能够激发市场活力。
那么,央行为什么不直接降息呢?
首先,一个国家的中央银行降息往往是这个国家经济紧缩甚至衰退的信号,已经在市场当中出现了大面积的资金短缺的情况,需要央行层面降息通过银行贷款来重组资金链。对于国际市场而言,也不利于提振信心。
其次,直接降息引导的层面过宽,有发展迫切需求的人用来解决实际困难,但也会有投机者可能利用杠杆催生新的泡沫,使刚刚恢复平静的股市、债市再次进入疯牛,演绎出“虚假的繁华”。
总而言之,降息就像强心针,对实体的刺激可能是短暂的,运用过度可能会导致经济脱实向虚。但是LPR这种间接性降息的方法却能够根据市场确定贷款利率,更贴合市场需求。
LPR改革的主要目的如上,那么LPR降息是否会带来房贷利率的下降呢?
今天,中国人民银行副行长刘国强在回答中央广播电视总台央广记者提问时也明确表示,房贷利率要区分来看,由基准利率变为参考LPR,参考的基准变了,但利率水平不能下降。这非常符合我国当下“房住不炒”的目标定位,要避免把房地产工具化,不把它当做刺激经济的一个手段,也不能违背“房地产不能工具化”这个政策。
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期望赶上LPR改革政策红利然后利用杠杆炒房的人恐怕不得不死心了,全国首套房贷平均利率可能要延续目前上浮的趋势。那个依靠杠杆炒房获利的时代已经一去不复返了。