4月28日，迈瑞医疗发布2024年年报及2025年一季报。2024年，迈瑞医疗营收、净利润双双增长，全年实现营收367.26亿元，同比增长5.14%;实现归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。

　　尽管从2023年起，受医疗合规要求提升、医疗设备招采进度放缓等因素影响，医疗器械行业整体承压，同比数据受行业阶段性调整影响有所回落，但环比呈现强劲复苏态势。2025年一季度迈瑞医疗营收82.37亿元，环比增长13.76%;归母净利润26.29亿元，环比大幅提升154.85%。其中，国内收入环比增幅50%以上，经营质量持续提升。

　　迈瑞医疗表示，随着医疗设备招标数据持续回暖，国内业务有望在今年三季度迎来重大拐点，海外业务也将展现出强大的韧性。

　　行业复苏趋势显著

　　我国医疗器械产业已然走过至暗时刻，今年行业复苏趋势渐显。

　　今年1月，《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》明确加力推进设备更新。

　　该项目共分为4个标段10个采购包进行招标，合计招标200套超声设备，总预算高达1.9亿元，最终中标总金额近1.19亿元。其中，迈瑞医疗中标7个包共计160套超声设备，中标总金额接近9900万元。

　　医疗设备更新需求也正在加速释放。

　　2024年12月份以来，医疗设备的月度招标数据已持续改善。据企业预警通统计，2025年3月医疗专项债发行规模达253.57亿元，同比增长42.18%;一季度累计发行565.12亿元，同比增幅29.1%，环比大幅增长174.06%，资金支持力度显著增强。

　　基于30年全球运营经验，迈瑞医疗观察到医疗采购活动通常呈现"前低后高"的季节性特征。迈瑞医疗表示，随着招标数据持续向好，叠加基数效应逐步消化，预计国内业务将在三季度迎来转折点，2025年业绩有望呈现逐季环比改善的良好态势。

　　国际市场机遇广阔

　　放眼海外市场，新兴市场的广阔空间也为中国医疗企业带来新的发展契机。

　　公开资料显示，在去年同期高基数（国际业务增长近30%）的情况下，迈瑞医疗近两年国际业务仍实现超过15%的复合增长率，其中发展中国家表现尤为突出，复合增速达19%。目前，国际业务营收占比已提升至47%，接近公司总营收的半壁江山。

　　今年年初，迈瑞医疗管理层在投资者交流活动中表示：“国际市场今年有望延续快速增长的趋势，其中占国际收入三分之二的发展中国家将引领增长。即便剔除高潜力种子业务，目前公司三大产线在发展中国家的平均市占率也仅为高个位数，远远低于国内市场的市占率水平。”

　　为把握这一战略机遇期，迈瑞医疗正持续加码资源投入，全面推进发展中国家的本土化战略布局。公司预计，随着本地化运营体系不断完善，海外业务占比将稳步提升，发展中国家市场有望维持强劲增长势头。

　　Wind数据显示，迈瑞医疗全球行业排名持续攀升，已从2020年的第36位跃升至2023年的第23位。市场人士预计，在国内医疗新基建持续推进、海外市场深度拓展的双轮驱动下，公司不仅有望快速跻身全球医疗器械20强，更将向全球前十、甚至更高的领先地位发起挑战。

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