12月美联储举行年内最后一次议息会议，在会议上，美联储宣布降息25个基点至4.25%—4.50%区间，这是本次降息周期开启后的第三次降息，且降息幅度符合市场普遍预期。但最新的预测点阵图比市场预期的更鹰派，暗示2025年可能仅有两次降息（9月点阵图预期为4次，此次会议之前市场预期明年将下调至3次）。另外，上调了对于通胀与核心通胀的判断，认为2025年PCE（个人消费支出平减指数）与核心PCE都或将在2.5%左右，高于此前的2.2%，这直接导致了资产的剧烈动荡。

　　市场对此快速反应，一些市场参与者重新开始担心美股的上涨逻辑是否仍然存在，但国海富兰克林基金国富全球科技互联基金经理狄星华日前发表观点称，该次的下跌反而让她对明年美股的表现更加乐观：

　　第一，美联储主席鲍威尔会后表示，降息过于缓慢会破坏劳动力市场的经济活动，而行动太快会破坏美联储在通胀方面的进展。狄星华认为，明年美国新一届政府上台之后，会发生通胀还是就业数据改善目前都未可知，所以提前给市场预警也是在提前释放风险，帮助市场做好预期管理。

　　第二，据Bloomberg数据，标普500明年的利润增速为13.34%，调整后可以看到目前的估值在20倍以下。狄星华认为这意味着明年或将迎来在相对合理估值下的更高的利润增速，反而会更加健康。

　　狄星华倾向于认为议息会议后美股市场的表现为”take a breath”or“sell on fact”。“中期来看，软着陆的形态没有任何改变，之前我们有所提到的潜在‘ 波动率’加大，也终于出现了，但大家也不用过于担心，我们也会一如既往地看重持续性和确定性，以安全边际为纲，努力提升大家的持基体验。”狄星华称。

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