李扬表示,中国的通货膨胀不是绝对的通胀,而是结构性的物价上涨。
中国社科院金融研究所所长李扬在7月22日的金融论坛上对中国的通货膨胀问题发表了看法。他认为中国的通货膨胀还不应称之为通胀,而是物价上涨,并且表现为结构性上涨。原因有六个方面。
首先,目前国内货币的总供给大于总需求,众所周知,中国的储蓄率是非常高的,因此货币总量上不存在通胀压力,但是这种总量优势也掩盖了结构性问题。其次,当前的物价上涨存在很多短期因素,比如猪肉和农产品(000061,股吧)价格的上涨,这类产品都具有周期性,也是市场调整机制作用的结果,可持续的时间不长。
第三,国内物价上涨是输入性通胀,以石油和美元为背景,必然会对进口成本有影响,且涨势如虹的惯性推动下也会产生进一步的物价上涨压力。在这种情况下,2008年下半年到2009年上半年市场一定会出现一轮定价权的调整。第四,物价上涨推动工资成本上升。第五,环境与资源的改革正在进行,这种调整也会推动资源与成本价格的上涨。第六,国内财政收支状况比较乐观。
李扬指出,通货膨胀有三个重要的特征,首先是工资与物价的螺旋上升,其次是货币供应的上升与财政赤字有关,第三是货币的总需求大于总供给。中国目前基本不存在这三个方面的问题,或存在较少问题,并不足以导致通胀,因此目前中国存在的只是物价结构性上涨的问题。