油价上涨助推PPI 8个月来首次回升

来源:21世纪经济报道时间:2018-05-11 15:11:18

  本报记者 定军 北京报道

  “中国PPI(工业生产者出厂价格)大幅上升的可能性比较低,全年预计同比涨幅在3%-4%,比去年要低。”4月10日,中国社科院财经战略研究院综合经济战略研究部副主任汪红驹在分析4月工业领域价格时说。

  当日国家统计局公布的数字显示,2018年4月份,全国PPI同比上涨3.4%,同比涨幅为8个月来首次回升。此前其同比涨幅呈现逐月下降的态势。2017年9月PPI同比涨幅为6.9%,到今年3月只有3.1%,但是4月同比涨幅回升至3.4%。

  4月PPI同比涨幅提升的原因,与国际原油价格上升较快有关。4月石油和天然气开采业出厂价格同比上升15.2%,相比上月6.9%的同比涨幅大幅提升,是各类行业中涨幅最高的。此外,石油加工、炼焦及核燃料加工业PPI同比上涨10.2%,相比上月提升1.7个百分点。

  国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示,4月主要行业中,涨幅扩大的有石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业,合计影响PPI同比涨幅扩大约0.34个百分点。 按此看,去掉上述因素,实际4月PPI同比涨幅仍呈现下降的态势。

  很多机构认为,尽管下一步国际油价存在不确定性,但是整体而言,中国经济形势稳定,不支持PPI再现去年高达6.3%的同比涨幅。

  原油价格回升驱动

  21世纪经济报道记者了解到,从2016年以来,中国工业品价格出现较大的变化。2016年PPI同比涨幅为0.1%,多年来首次转为正增长,此后一路上涨,到 2017年2月达到7.8%的高点。

  正常情况看来,因为翘尾因素的影响,到2017年下半年PPI同比涨幅应呈现下降的态势。但2017年8月,PPI同比涨幅为6.3%,2017年9月PPI同比涨幅为进一步提高至6.9%。其原因是,6月底,钢铁领域的数千万吨地条钢产能出清,导致钢铁价格上升。

  而今年前几个月PPI同比涨幅呈现下降态势,到了4月则有所回升,原因是国际油价上涨。2016年7月份国际油价降至39美元/桶的水平,但是此后缓慢上升,到2018年5月国际原油期货价格超过70美元/桶,后续仍存在上行的可能。

  金联创原油分析师奚佳蕊指出,5月8日,美国总统特朗普宣布退出了伊朗核协议,下一步在地缘政治的影响下,原油价格有可能突破80美元/桶的水平。

  她指出,美国的原油产量已创下历史最高,与全球最大产油国俄罗斯之间的差距已不到100万桶/日,但油价没有被抑制住。“一是由于在美国去库存的政策下,原油库存降至了5年均线水平。二是地缘政治局势对市场心态起到了极大的推动作用。三是OPEC维持减产,对油价有支撑作用。”她说。

  国际油价上升,直接带动的是国内石油开采价格同比涨幅和环比涨幅都提高。4月石油和天然气开采业出厂价格同比上升15.2%,比此前几月的同比涨幅都有提升。

  数据显示,4月石油和天然气开采业是30多个工业行业涨幅最大的行业。此外,石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格同比涨幅为10.2%。黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁)出厂价格同比涨幅为11.1% ,也比较高。

  中国石油大学中国油气产业发展研究中心主任董秀成指出,目前全球原油价格上升的成因仍复杂,除了美国对伊朗制裁引致伊朗石油出口减少外,叙利亚战火仍继续、俄罗斯和欧佩克组织限产,也导致了国际原油价格上升。

  而根据记者了解,因为国际原油价格上升较快,中国原油产量和加工量都在快速上升。这在一定程度上能支撑国内原油供给,稳定价格。

  国家统计局统计数字显示,一季度原油加工量明显增长,同比增长7.5%,增速比去年同期加快3个百分点。3月份,原油加工量同比增长8.3%,日均加工166.2万吨,为历史最高水平。

  摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊认为,国际原油产能短期内还跟不上需求,但到今年四季度和明年产能就能上来,再加上全球经济复苏力度不及预期会导致需求减弱,所以油价不可能一直涨。“现在原油价格上升后,下游领域提价是滞后的,因此短期内处于上下游中间的企业压力肯定很大。”他说。

  预计全年PPI涨幅低于去年

  不过,下半年PPI要实现大涨难度仍很大,原因是4月其环比涨幅是-0.2%,而且已经持续3个月环比下降。

  汪红驹认为,国内外都没有支撑PPI大涨的因素。因为美国就业数据好,存在加息可能,而国内因为国际贸易摩擦的原因,对经济也可能有影响。中国经济没出现过热,价格也会相对稳定。

  “这和去年情况不一样,去年经济基本面本来不支持PPI大涨,PPI大涨是去产能加大力度导致的。” 汪红驹表示,“今年全年经济增速预计为6.8%左右,PPI同比涨幅预计为3%-4%之间,大幅低于去年全年6.3%的涨幅。”

  根据了解,今年全国钢铁煤炭去产能力度有所减弱。2016年、2017年分别压减粗钢产能6500万吨以上、5000万吨以上,2016年、2017年分别化解煤炭产能2.9亿吨以上、1.5亿吨以上。

  2018年去产能目标有所降低。根据政府工作报告,需要再压减钢铁产能3000万吨,退出煤炭产能1.5亿吨左右。另外最大的不同是,今年优质产能也会释放。此前国家发改委已经提出,2018年钢铁煤炭去产能将有变化,逐步由总量性去产能为主转向系统性去产能、结构性优产能为主。

  绳国庆表示,在4月份PPI约3.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.6个百分点,新涨价影响约为-0.2个百分点。

  交行金融研究中心判断,工业品新涨价因素较弱,PPI缺乏大幅上涨动力,今年全年PPI同比涨幅难以突破4%,未来几个月PPI同比可能在3%左右徘徊。

  (编辑:杨志锦,如有意见或建议请联系:yangzj@21jingji.com)

责任编辑:韩鹏飞
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