在全球经济都陷入困境,资产价格较低的情况下,中企“走出去”步伐不断加快,加大海外并购力度,无论从交易金额还是交易数量来看都呈快速增长的趋势。商务部国际贸易谈判副代表张向晨22日称,今年前八个月,中国企业海外并购金额已经超过2015年全年。
海外并购火热总体仍属正常
张向晨是在《2015年度中国对外直接投资统计公报》发布会上作上述表示的,《公报》显示,2015年中国企业海外投资并购增长速度很快,规模扩大得也很多。2015年中国企业共实施海外并购项目579起,涉及实际交易金额544.4亿美元。
继去年中企海外并购的火爆之后,这一热度在今年仍在延续。今年前八个月,中国企业海外并购延续了快速增长的势头,并购项目486个,涉及到67个国家和地区的16大行业,实际交易金额617亿美元,“也就是说,已经超过2015年全年的并购金额。”张向晨说。
“海外并购火热总体仍属正常”张向晨表示,并购主体主要为国内相关行业的主导企业、领军企业,这样的企业在技术开发、人才储备等方面都具备了开展跨国并购的条件,因此是正常的。其次是中国企业主动发起的并够项目增多,这在数量和金额上均做出较大贡献。并购的领域日渐多元化,目前,信息技术和制造业两个领域已经超过了资源和矿产领域,另外,也出现了新的增长点,如消费娱乐类的产业。
对于海外并购出现井喷式增长的原因,中国现代国际关系研究院研究员陈凤英则认为,中国企业实力的提升,以及国内外经济环境的变化也是重要因素,“首先是中国经济发展到一定阶段转型,从引进来到走出去的同步时期已经到来。其次,中国企业走出去还有个特殊原因,全球经济低迷,国外需要引资,需要创造就业环境,使他们的经济可以更好地增长。第三个就是我们的竞争力上升,我们的企业有实力和技术资金来拓展市场,是一个水到渠成的过程。”
近年来A股上市公司并购市场火热。随着国内优质标的减少,一些公司将目光投向了海外市场。仅仅9月份以来就有:9月2日,维格娜丝宣布,拟以现金方式收购韩国Teenie Weenie(维尼熊)品牌及该品牌相关的资产和业务,交易预估值约为人民币57亿元。9月13日,沙隆达发布交易预案,拟以185.67亿元人民币收购间接控股股东中国农化旗下ADAMA的100%股权。
海外投资要引导提示风险
在中国企业海外并购的数量规模迅速扩大的过程中,也存在着一些问题。针对这些情况,要进一步加强对企业的引导和境外并购的风险提示。张向晨指出,部分企业开展境外并购存在盲目性。一些企业对于在境外并购的目的性和必要性等基础工作研判不足,有的对并购项目没有进行充分的论证,急于做大做强,还有一些跟风炫耀的非理性因素驱动。这种草率的境外并购是有问题的,会导致成功率比较低,并购后企业后续发展有一定的隐患。
对此,民生银行研究院宏观经济研究中心副主任王静文先生表示,中国企业并购动机不明确,尽职调查不充分,决策不科学,成本收益及风险管控缺乏预案,是海外并购失败的重要原因。
清华大学助理研究员胡乃军表示:“海外并购在金融领域和法律领域都对我们的企业提出了更高的要求。一开始很多企业都在做国际交易,这里就涉及到汇率问题,为了规避货币风险,出现了很多金融创新产品,现在我们的企业能否参与国际化金融竞争,这是一个很大的考验。另外在法律方面也需要各企业里有相应的法律人才。国际并购对企业来说是一次深刻的变革。一旦国际并购成功,跨国企业该如何去管理对企业来说也是巨大的挑战。”
张向晨还提及,少数企业境外并购面临着高债务的财务风险。有些企业在境外并购大量依靠银行贷款或者投资基金,一些企业的贷款投入比例过高,承担高杠杆风险。还有就是中国企业在海外并购的时候遇到国外安全审查的干扰,屡屡被否决,想并购而不能并购的情况也存在,增加了企业海外并购的风险和不确定性。